在经验了三年来最差推崇之后，好意思国经济在第二季度强盛复苏，国内分娩总值GDP规模初度发轫30万亿好意思元。不外有分析觉得，数字可能夸大了经济的健康景况九游体育娱乐网，因为入口下落是增速改善的主要原因，裸露关键浪费需求的推敲正以两年半以来最慢的速率增长。跟着企业和浪费者戮力搪塞执续的贸易战，经济或将推崇出疲软的迹象。

入口降温打压贸易逆差

证明好意思国经济分析局BEA周三发布的初步统计裸露，好意思国第二季度GDP年化季率3%，这一效果大幅发轫了市集2.4%的增长预期，记号着自客岁第三季度以来最强盛的增长速率。

本年第一季度，跟着家庭和企业寻求搪塞与关税相干的价钱高潮，好意思国入口激增。创记载的贸易逆差导致GDP以0.5%的速率下落。第二季度数据失真得到了缓解，4-6月入口暴跌30.3%，导致贸易逆差减少，对GDP增多了4.99个百分点。

占经济看成三分之二以上的浪费者开销在1月至3月放缓至0.5%后，以1.4%的速率增长。

值得堤防的是，不包括贸易、库存和政府在内的私东说念主国内销售（Private Domestic Sales），这一潜在经济增长的晴雨表在第一季度以1.9%的速率增长后放缓至1.2%。这是自2022年第四季度以来好意思国国内需求增长最慢的一次，家庭在医疗保健上的开销上升，但在其他商品和工作上的开销更为严慎。

企业也在不雅望关税影响的明朗化。鉴于与关税相干的经济不祥情味，他们削减了建筑和其他大型方式的开销，并减少了产量。

库存水平环比下落1870亿好意思元，拖累GDP 3.2个百分点。

房地产不绝成为经济中最大拖累之一。住宅投资年化下落4.6%，为2022年以来最差推崇。高利率环境下，购房者与设备商皆在恭候更低廉的融资条目，而春季销售季则创下13年来最差记载。

“3%，比预期好得多！”好意思国总统特朗普在数据公布后在酬酢媒体上示意。在今日晚些技艺联邦公开市集委员会（FOMC）会议召开前几个小时，他收拢时机加大了对好意思联储主席鲍威尔的压力。

“太晚了，必须镌汰利率。不要通货彭胀！让东说念主们购买并再融资他们的屋子！”

经济出路怎样

跟着特朗普在平等关税上态度有所松动，好意思国似乎照旧渡过了贸易战中最厄运的部分。好意思国政府照旧就多项条约完成了谈判，并寻求在8月1日扬弃日前达成更多条约。

面前外界对经济复苏的执续性存在疑虑。在7月29日发布的最新《宇宙经济瞻望》（WEO）叙述中，海外货币基金组织（IMF）将本年好意思国经济增速上调0.1个百分点至1.9%。第一财经记者汇总发现，近期公布的好意思国企业和浪费者访谒照旧归附了一些信心，但研究高关税的影响将不绝存在，经济可能需要一些技艺来调遣。

富国银行统计裸露，好意思国的有用关税率仍然是自20世纪30年代以来的最高水平之一，且仍有约60%的入口未受到条约的袒护。

GDP叙述同期裸露，好意思国通胀从第一季度的3.7%降至第二季度的2.1%。然而，最近包括CPI在内的多项通胀推敲有所上升，跟着好意思国关税的晋升，异日几个月价钱可能会高潮得更快。

FWDBONDS首席经济学家卢普吉（Christopher Rupkey）示意：“经济莫得堕入衰败是个好讯息。坏讯息是，这不是一份强盛增长的叙述，不会让东说念主对2025年下半年的经济出路充满信心。”

加拿大帝国营业银行CIBC Economics经济学家贾富利（Ali Jaffery）在给客户的一份叙述中示意：“纵不雅贸易和库存的杂音，今天的叙述的细节标明，贸易战正在消弱潜在的增长势头，但并莫得冲破趋势。”

在周三为期两天的计谋会议完了后，好意思联储打法了特朗普的压力，不绝将把基准利率保执在4.25%-4.50%的范围内。市集正在评估四季度降息的潜在节点，LPL Financial首席经济学家罗奇（Jeffrey Roach）示意：“当今高收入浪费者的拖欠率启动上升，咱们研究异日几个季度浪费者开销将进一步放缓。好意思联储在9月会议之前可能会处于降息的好位置。”

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樊志菁

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